Finanzierungsstrategie

Wir steuern unsere Verschuldung anhand von anerkannten Kennziffern. Eine Schlüsselgröße ist das Verhältnis der Nettoschulden zum EBITDA, das als „Verschuldungsfaktor“ (Leverage Factor) bezeichnet wird. Diese Kennzahl ist aussagekräftiger als die absolute Höhe der Schulden, da sie die Ertragskraft des Unternehmens und damit die Fähigkeit zur Bedienung der Schulden mit einbezieht.

2011 wird der Verschuldungsfaktor unseren Zielwert des 3,0-fachen EBITDA übersteigen. Wir haben aber bereits Maßnahmen eingeleitet, mit denen wir ihn mittelfristig wieder unter diese Schwelle bringen werden. Damit möchten wir unser aktuelles Rating sichern.

Unsere Nettoschulden beliefen sich zum Stichtag am 30. September 2011 auf 30,9 Mrd. €. Das entspricht einem Anstieg um 1,9 Mrd. € gegenüber Ende 2010. Wesentliche Gründe waren unsere Sachinvestitionen (4,4 Mrd. €) und unsere Ausschüttungen (2,2 Mrd. €). Dagegen dämpfte der operative Mittelzufluss den Anstieg der Verbindlichkeiten.

Nettoschulden

^{(Stand: 30. September 2011)}